2月12日，港股三大股指早盘小幅低开，其中恒生指数跌0.2%，报27210.56点，恒生科技指数跌0.47%，报5474.25点，国企指数跌0.19%，报9250.27点，红筹指数涨0.47%，报4452.93点。

盘面上，大型科技股大齐低开，巴巴跌1.37%，腾讯控股跌2.01%，京东集团涨0.09%，网易跌1.44%，好意思团跌2.48%，哔哩哔哩-W跌1.03%；AI诈欺股走强，智谱涨8.77%、MINIMAX-WP涨5.65%、金山云涨2.56%。芯片股高开，兆易转换涨超5%；锂电板股活跃，宁德时期涨超2%。

系功绩领跑，云音乐利润暴增75%

盘面最大亮点来自网易系。网易-S (09999.HK)早盘高开后保管强势，公司显露2025年财报显露，全年净收入约1126.26亿元，同比增长6.96%；净利润约337.6亿元，同比增长13.68%，基本盘褂讪。网易云音乐 (09899.HK)更是大涨超10%，2025年收入77.59亿元，年内利润27.46亿元，同比暴增75.4%，毛利率升迁至35.7%，功绩拐点缔造。

莫兰特本赛季的薪资约为3950万美元，合同将延续至2027-28赛季。为匹配其薪资，雄鹿队送出的交易筹码大概率将以凯尔-库兹马（薪资2240万美元）为核心，后续还可通过加入其他球员，米兰搭建出多种薪资匹配的方案。

去年休赛期，掘金将小波特和一个32年无保护首轮签交易至篮网，换回卡梅伦-。

硬科技与制造业复苏迹象较着

在电子与新动力范畴，头部企业数据考据了行业景气度。丘钛科技 (01478.HK)公告显露，1月录像头模组销售4407.1万件，同比增22.8%；指纹识别模组销售1974.1万件，同比增18.4%，主要受益于IoT及智能汽车范畴需求爆发。华润电力 (00836.HK)1月售电量同比大增28.4%，其中光伏电站售电量飙升72.3%，风电亦有7.2%的增长，绿色电力板块受资金追捧。

医药与生物科技现重磅利好

生物医药板块当天异军突起。瑞博生物-B (06938.HK)文书与Madrigal就siRNA钞票终了独家巨匠授权条约，首付款6000万好意思元，潜在里程碑付款高达44亿好意思元，刺激股价大幅高开。复宏汉霖 (02696.HK)亦公告其HLX43聚首疗法在晚期结直肠癌筹备中完成首例患者给药。恒瑞医药 (01276)的瑞康曲妥珠单抗纳入打破性接济名单，同类居品2024年巨匠销售额超65亿好意思元。此外，圣贝拉 (02508.HK)文书巨匠拓展野心进犯好意思英法泰澳，中生北控 (08247.HK)联袂小手医疗下千里下层医疗。

产业本钱频最先，回购潮现

靠近阛阓波动，产业本钱用真金白银护盘。安定汽车 (00175.HK)斥资2030.42万港元回购120.1万股；百融云-W (06608.HK)回购1890.51万港元；金山软件 (03888.HK)回购999.63万港元。此外，惠理集团 (00806.HK)瞻望2025年利润同比暴增逾20倍至约6.6亿港元，功绩回转矫健。

机构舌战：是“流动性冲击”已经“估值顶”？

关于早盘的震撼，机构不雅点现不合。建银国际首席经济学家赵文利指出，港股估值开荒已基本到位，后续逻辑将转向“新质坐蓐力”的重估，泰西长线资金回流仍需基本面相助。招商证券则合计，近期恒科指数的大幅回调骨子是“流动性冲击”，相通2025年11月的波动，刻下位置具备极大确立价值，提议“逢低买入、抓股过节”。

细分行业方面，东莞证券看好覆铜板行业，合计AI算力需求重叠加价运转，2025年功绩高增长可期；浙商证券指最先术机器东谈主收费目次若落地将加快住院，2026年国产头部企业国际增长可期。举座来看，港股早盘虽有冲高回落，但网易等权重股的功绩撑抓及医药板块的爆发，显露资金仍在积极寻找结构性契机。阛阓正恭候更多基本面数据考据此轮开荒的抓续性。