【导读】本周以来，智谱股价接近翻倍；半导体板块当天受益飞腾

中国基金报记者 储是

港股市集当天承压，但不乏亮点：AI诓骗认识股活跃，大模子股智谱立异高，智谱布告加价助力算力产业链板块。

三大指数同日和洽

2月12日，港股三大指数进展低迷，恒生科技指数盘中一度跌至2%。适度收盘，恒生指数下落0.86%，恒生科技指数下落1.65%，恒生国企指数下落1%。

盘面上，大型科技股下落株连市集，大金融板块普跌令大市进一步承压，影视股、餐饮股等均下落。

AI诓骗认识股活跃，大模子股智谱股价大涨；智谱加价助力算力产业链板块，半导体芯片股上扬；电力勾引、石油石化等板块收涨。

大模子“双雄”立异高

当天，AI诓骗认识股活跃，被称为港股大模子“双雄”的智谱、MINIMAX-WP均立异高。

值得谛视的是，本周以来（自2月9日至2月12日），智谱股价大爆发，涨幅超98%。

音问面上，详尽媒体报说念，2月6日，全球模子办事平台OpenRouter以“隐身格局”上线代号“Pony Alpha”的匿名大模子，未裸露开发方信息。

平台协作方Kilo Code炫耀，此为“某全球实验室主流开源模子的专项进化版”，马上激勉市集对当时候配景的凡俗臆想。

多项孤苦测试炫耀，“Pony Alpha”在系统架构、才调界限上与智谱AI GLM系列高度一致：系统教唆词测试中模子自述“I’m GLM”，分词器行径与GLM-4宽裕匹配，且在复杂编程与智能体任务中展现显赫冲突。

据接近智谱AI的知情东说念主士阐发，公司确有关系笼罩样式处于要道激动阶段，OpenRouter平台热议模子极可能为GLM-5的测试版块。

此外，智谱至当天布告GLM Coding Plan价钱和洽。

半导体芯片股午后拉升

智谱加价助推算力基建插足，半导体芯片股午后拉升上扬，天数智芯、兆易立异涨超20%，米兰体育天域半导体、壁仞科技、澜起科技等均收涨。

2月12日，智谱发布GLM Coding Plan价钱和洽函称，近期，GLM Coding Plan市集需求捏续壮健增长，用户范畴与调用量快速提高。为保险高负载下的持重性与办事质料，公司同步加大算力与模子优化插足，居品才调捏续升级。

基于推行使用情况与资源插足变化，公司决定对GLM Coding Plan套餐价钱体系进行结构性和洽。和洽内容如下：取消首购优惠，保留按季按年订阅优惠；套餐价钱进行结构性和洽，合座涨幅自30%起；已订阅用户价钱保捏不变。

大型科技股普跌

恒生科技指数领跌三大指数，成份股普跌。携程集团当天跌近4%，腾讯控股、哔哩哔哩、网易等均收跌。

音问面上，央视新闻报说念，据北京市集监管2月12日音问，近日，北京市市集监督贬责局组织携程、去哪儿、飞猪、同程、好意思团、京东、航旅纵横、高铁管家、滴滴、高德舆图、百度舆图、腾讯舆图等12家触及火车票收集销售业务的主流平台，重心围绕环球反馈横暴的收集销售火车票凸起问题召开行政约谈会。

中金：三重成分令港股承压

2026年以来，港股合座进展过时于全球主要市集，恒生科技指数捏续和洽。中金公司指出主要受三重成分影响：

最初是全球流动性预期收紧冲击风险偏好。特朗普提名态度偏鹰派的沃什出任好意思联储主席，其明确支捏缩表的政策倾向激勉市集对全球流动性边缘收紧的担忧。该预期马上传导至对流动性高度敏锐的钞票类别，恒生科技指数、纳斯达克指数及比特币价钱同步走弱，考据了流动性逻辑的跨市集联动效应。

其次是板块叙事逻辑重构与表里部扰动交汇。外部层面，好意思股财报季中投资者对科技巨头AI本钱开支的可捏续性产生不合，“插足越大、讨教越高”的线性叙事遇到质疑，市集启动关心本钱开支激增对现款流与投资讨教率的潜在侵蚀。里面层面，腾讯因AI插足节拍相对审慎被部分资金解读为计谋窗口风险；互联网办事升值税和洽据说扰动厚谊；春节红包营销行径也被质疑反馈短期KPI导向，激勉对中枢AI才调建树与始终盈利质料的担忧。肖似贵金属市集波动压制全球风险偏好，多重成分共振，加重港股波动。

再次是宏不雅基本面缔造动能仍显不及。恒生指数相对沪深300指数的收益进展与中国制造业PMI走势高度正关系。1月制造业PMI为49.3，环比下降0.8个百分点，低于市集预期。政策层面更侧重结构优化与实施成果，总量刺激意愿有限，进一步减弱港股基本面因循逻辑。

剪辑：黄梅

校对：纪元

制作：鹿米

审核：许闻

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